Передача акций в доверительное управление

Доверительное управление акциями физического лица – одна из форм управления денежными средствами и одновременно, способ получения «пассивного» дохода от инвестированных средств, которая не требует непосредственного участия владельца в осуществлении финансовых операций. Передача акций в доверительное управление довольно сложная многоходовая операция, требующая на начальном этапе принятия решения тщательного анализа целесообразности такого шага.

 

Передача акций в доверительное управление широко распространенный способ управления финансовыми средствами, когда все операции по их покупке и продаже осуществляются не владельцем, а специалистом, имеющим познания в финансовых и экономических понятиях, фундаментальном и техническом анализе рынка ценных бумаг оперативно отслеживающим состояние компании – эмитента и минимизирующем риски потерь.

Передача акций в доверительное управление

 

При этом владелец акций не утрачивает полностью контроля над ними. Окончательное принятие решения об их покупке или продаже остается за ним. Владелец в любое время вправе расторгнуть договор доверительного управления и вывести свои акции.

Как передать акции в доверительное управление

Существует несколько вариантов, когда передача акций в доверительное управление целесообразна:

  •             При отсутствии у владельца свободного времени для участия в торгах на фондовой бирже;
  •             При отсутствии специальных познаний в финансовой и экономической сферах;
  •             Когда передача обусловлена требованиями закона (передача госслужащим акций в доверительное управление.

При этом должен быть составлен договор доверительного управления акциями между физическим лицом и выбранным юридическим лицом, специализирующемся на осуществлении финансовых операций на фондовом рынке и имеющим соответствующие лицензии и разрешения.

Договор доверительного управления акциями между физическими лицами не заключается, поскольку они не отвечают требованиям, предъявляемым при лицензировании деятельности участников рынка ценных бумаг. Передача акций в доверительное управление физическому лицу влечет за собой признание такого договора недействительным, а все правовые последствия – ничтожными.

Это же относится и к случаю передачи акций в доверительное управление родственникам. Если возникает вопрос, как передать акции в доверительное управление родственникам – ответ однозначен. Такая процедура не предусмотрена законодательством. Возможно: или дарение, или продажа пакета акций с включением нового владельца в реестр акционеров.

Кому можно передавать акции в доверительное управление? Во многом это зависит от степени доверия к выбранному инвестором управляющему, условий договора, гарантий стабильности его деятельности на рынке, срока, в течении которого осуществляется подобная деятельность, размера вознаграждения за управление чужими акциями.

Если все эти параметры удовлетворяют инвестора то в этом случае заключается договор доверительного управления, в котором прописываются все нюансы действий управляющего, его полномочия, а так же выбирается стратегия торговли которая может быть:

Консервативной – до 20% доходности;

Умеренной – свыше 20% доходности;

Агрессивной – от 50 до 200 и более %.

С ростом агрессивности поведения управляющего на фондовом рынке при проведении операций с акциями инвестора растет риск потери последним части или всего своего капитала, инвестированного в акции в случае резкого изменения котировок, ошибочных действий брокера, изменения политической или финансовой ситуации и еще целого ряда факторов, которые невозможно или трудно учесть.

Поэтому, передача акций в доверительное управление физическому лицу – всегда более рискованна, поскольку не гарантирует возвратности переданных средств, так же как и страхование риска.

Содержание договора доверительного управления акциями

Передача акций в доверительное управление юридическому лицу – управляющему в обязательном порядке сопровождается составлением и подписанием договора. В нем должны быть помимо общих условий, отражены и специфические пункты, отражающие:

  •             Наименование акций или других ценных активов, которые передаются в управление;
  •             Их количество и стоимость (общая – если акции одного вида, конкретно каждой акции – если они разнородны – т.е. принадлежат различным юридическим лицам);
  •             Уровень риска, с которым управляющий может осуществлять операции на бирже;
  •             Ориентировочная прибыль, на которую рассчитывает инвестор;
  •             Ответственность управляющей компании за утрату или убыточность операций с акциями при отсутствии форс-мажорных обстоятельств;
  •             Сроки управления и порядок возврата акций и полученных дивидендов;
  •             Размер вознаграждения управляющего и порядок его выплаты.

Приложением к договору обычно является инвестиционная декларация, в которой указывается степень доходности передаваемых в управление акций на момент заключения договора.

Обязательно указывается источник приобретения акций зарубежных компаний и доказательства легальности их нахождения на территории России.

Оценка рисков при доверительном управлении

Любая инвестиционная деятельность, связанная с участием в торгах на бирже является высокорискованной. Риск потери капитала, инвестированного в акции складывается из следующих факторов:

  •             Рыночных рисков – связанных с непредсказуемым изменением конъюнктуры акций на фондовом рынке или неблагоприятных показателей по итогам деятельности компании – эмитента акций. В этом случае стоимость реализации акций превышает их потенциальную доходность. Если по договору управляющий не вправе без согласия инвестора продать акции возможна потеря средств в виду упущенной выгоды связанной с задержкой в принятии решения инвестором.
  •             Политические риски – вызваны резким, непредсказуемым изменением политического курса или осложнениями в отношениях с отдельным государством, которые влекут лавинообразное падение стоимости акций предприятий, расположенных на территории таких государств. Это же относится и к введению санкций в отношении отдельных предприятий или отраслей которые вызывают снижение стоимости активов.
  •             Форс-мажорные обстоятельства – непредсказуемые природные или климатические явления, техногенные катастрофы, влекущие уменьшение стоимости акций ввиду разрушения (прекращения работы) предприятия-эмитента акций.
  •             Операционные – риски, вызванные «человеческим» фактором – непрофессиональными или умышленными действиями управляющего (брокера). Зачастую несут в себе признаки мошенничества.
  •             Договорные – неточное или двусмысленное формулирование положений договора, влекущее признание операций с акциями недействительными;
  •             Правовые – вызваны изменениями законодательства в сфере финансов и ценных бумаг.

Порядок передачи акций в доверительное управление

Передача акций в доверительное управление

Передаче акций в доверительное управление юридическому лицу предшествует выполнение последним целого ряда формальностей, а именно:

  • Получение лицензии на доверительное управление;
  • Получение разрешения Банка России;
  • Разрешение антимонопольного органа;
  • Одобрение корпоративного органа эмитента акций;
  • Регистрацию перехода в доверительное управление в реестре акционеров.

Операции с акциями при доверительном управлении

Все операции по покупке и продаже акций осуществляются управляющим в точном соответствии с условиями заключенного договора. Управляющий не вправе распоряжаться вверенными ему активами по своему усмотрению без одобрения сделки инвестором. Такое одобрение требуется не только при продаже, но и при покупке акций. Перед тем как происходит покупка акций при доверительном управлении управляющий предоставляет инвестору развернутый мотивированный отчет о целесообразности приобретения акций, доводит до сведения текущий индекс доходности планируемых к покупке акций и перспективы роста их доходности, а так же ликвидности.

Передача акций в доверительное управление государственным служащим на время его службы в органах государственной власти предусмотрена ст. 11, п. 2 Федерального Закона № 119-ФЗ от 31.01.1995, в ред. ФЗ от 18.02.1999 N 35-ФЗ, от 07.11.2000 N 135-ФЗ «Об основах государственной службы Российской Федерации".

Доверительное управление акциями госслужащих осуществляют индивидуальные предприниматели или специализированные финансово-кредитные учреждения под гарантию государства. Теоретически допускается передача акций в доверительное управление, принадлежащих госслужащему физическим лицам и родственникам. Но это противоречит другому положению законодательства: «В качестве доверительного управляющего может выступать только профессиональный участник имущественного оборота – ИП или юридическое лицо, имеющее соответствующую лицензию». Поэтому следует проконсультироваться с финансовым специалистом и юристом о том, как передать акции в доверительное управление родственнику.

Подводя итог рассмотрению вопроса о трасте – перевод акций в доверительное управление можно констатировать: передача акций в доверительное управление  – высокорискованная финансовая операция, достаточно жестко регламентированная законодательством и требующая от её участников соблюдения большого числа формальностей, призванных снизить риск мошенничества или недобросовестного использования финансовых средств инвестора.